El tono más duro de la Reserva Federal debilita a las Bolsas y dispara el rendimiento de los bonos

Se han crispado las Bolsas y se ha fortalecido el dólar después de que el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, asegurase ayer que la Fed va a ser más agresiva en sus próximas decisiones. No le queda otro remedio si quiere poner coto a la desbocada inflación, que alcanza ya el 8,5 por ciento en aquél país. La Reserva tiene prevista su próxima reunión los días 3 y 4 de mayo. Los mercados descuentan ya una subida del precio del dinero de medio punto, pero algunos analistas esperan ya incluso tres cuartos de punto. Los tipos seguirán subiendo en EEUU a lo largo de este año y parte del que viene, hasta dejar el tipo de interés de referencia, al menos, en el 3,5 por ciento. La primera derivada ha sido una subida del dólar. Hoy el euro se cambia por 1,0840 dólares. Ayer llegó a 1,09.

La buena noticia, dentro de lo que cabe, es que los expertos del banco de negocios Goldman Sachs creen que el IPC subyacente de Estados Unidos puede reducirse hasta el 4 por ciento a finales de año, siempre que no se mantenga la interrupción de las cadenas internacionales de suministro. La inflación subyacente se calcula sin tomar en cuenta ni los productos energéticos ni los alimentos no elaborados.

A este lado del Atlántico, el IPC de marzo de la zona euro no se ha alejado mucho de las previsiones, por lo que ayer no impactó en los mercados de acciones. La inflación interanual se ha situado en la eurozona en el 7,4 por ciento, una décima por debajo del indicador adelantado que se publicó hace un par de semanas. En España la inflación roza el 10 por ciento, su nivel más elevado de los últimos 37 años. La Airef, la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal, pronostica una inflación media del 6,2 por ciento en España este año. Más arriba sitúa el Banco de España el listón inflacionario. Sitúa su previsión en el 7,5 por ciento, frente al 3,7 que pronosticaba en su informe anterior. El gobierno, por su parte, prepara también su revisión del cuadro macro económico. Seguramente también rebajará sustancialmente su previsión de crecimiento y aumentará la de inflación.

Los mercados de deuda han tomado nota. De momento, la rentabilidad de los bonos de Estados Unidos a diez años se ha disparado y roza ya el 3 por ciento. El “bund” alemán al mismo plazo ofrece más de un 0,90 por ciento, que es su nivel más alto de los últimos siete años, y un 1,90 por ciento rinden las obligaciones españolas.

Hoy se publican los indicadores PMI de actividad económica en Europa y en Estados Unidos. Ya se sabe que ha empeorado la actividad industrial en Japón, aunque ha mejorado la del sector servicios. Con estas referencias, la Bolsa de Nueva York cerró ayer con signo negativo. Y hoy flojean las plazas europeas. El índice Ibex 35 arranca este viernes en 8.750 puntos, con una pérdida del 0,7 por ciento. La semana, a falta del cierre de hoy, se salda con una tímida ganancia. Aguantan mal que bien Telefónica y los bancos, mientras bajan con fuerza Repsol, Inditex y las empresas acereras.

En el mercado de materias primas el precio del petróleo se mantiene relativamente estable en torno a 107 dólares por barril. Estados Unidos ya ha puesto a la venta los primeros 30 millones de barriles de crudo procedentes de sus reservas estratégicas. En total, pondrá en el mercado 180 millones en los próximos seis meses. A esa cifra deben sumarse los 60 millones de barriles que liberarán los demás países integrados en la Agencia Internacional de la Energía. En total llegarán al mercado durante ese periodo de medio año 1,3 millones diarios. El próximo paquete de sanciones a Rusia está a punto de aplicarse, aunque todavía no contempla el veto al petróleo ruso.