La Bolsa despide con un par de sesiones muy malas un año que ha sido muy bueno

La Bolsa cierra la última sesión del año con números rojos.  El índice Ibex 35 ha bajado un 0,66 por ciento en el día, para colocarse en 9.549 puntos. A pesar de las dudas de ayer y de hoy, la Bolsa se mueve cerca de sus niveles más altos desde el verano del año pasado. Ha acumulado una revalorización del 2,11 por ciento en el mes de diciembre y del 11,82 por ciento en el conjunto de este 2019.  Ha sido un año complicado en lo político y en lo económico, pero los mercados lo han resuelto con buena nota.

En las últimas horas ha crecido cierto nerviosismo según se han ido desgranando algunos de los puntos que marcarán la próxima legislatura en España. En los mercados no gusta la derogación de la reforma laboral, ni las subidas de impuestos, ni las tasas a las transacciones financieras, ni el incremento por decreto de las pensiones en relación al IPC  o del salario mínimo que propone la colación de gobierno entre PSOE y UP.  En momentos como los actuales de  menor crecimiento económico, algunas de estas medidas parecen llevar hacia un aumento de la deuda y el déficit público.  Así que la Bolsa y el mercado de deuda se han tensado. El rendimiento de los bonos españoles a diez años (que se mueve en sentido contrario a su precio) ha aumentado con rapidez, ha crecido seis puntos básicos hasta el 0,46 por ciento.

A pesar de que este año que acaba ha sido muy bueno, -es, de hecho, el mejor que se recuerda desde que subiera un 21 por ciento en 2013- la Bolsa española se ha quedado muy descolgada de las plazas vecinas. El sector financiero ha lastrado al resto del mercado en este ejercicio. El índice Eurostoxx 50 (la media bursátil europea) ha subido casi el doble,  supera el 25 por ciento de revalorización.

El  Ibex 35 se ha movido este año entre los 8.300 puntos que tocó en enero y los 9.700 que alcanzó hace unos días. Las estrellas de este año han sido Cellnex, entre los valores grandes, que ha doblado su precio, y PharmaMar entre los más pequeños que ha multiplicado su cotización por más de tres. PharmaMar ha pasado de un euro a 3,6 . Es una revalorización del 230 por ciento.   Cellnex ha pasado de 19 a  42 euros por acción. Ferrovial ha sumado un 55 por ciento, Inditex ha mejorado su precio un 45 por ciento, con una horquilla en el año de entre 21 y casi 32 euros. Iberdrola ha subido un 40 por ciento. Por el contrario. Ence ha perdido en este año más de un 30 por ciento.

Los máximos históricos consecutivos que ha marcado  la Bolsa de Nueva York en las últimas jornadas  han animado a los mercados europeos. La inminente firma de la fase I de los acuerdos comerciales entre China y Estados Unidos ha impulsado a Wall Street hasta nuevos máximos históricos.  El índice Nasdaq de empresas tecnológicas ha alcanzado los 9.000 puntos. Nunca se había movido estos niveles. También están en zona de máximos el Dow Jones y el S&P 500. China rebajará a partir del uno de enero los aranceles que aplica  a numerosos productos estadounidenses. Y las Bolsas de Wall Street lo han agradecido con subidas en este año entre el 22 por ciento del índice Dow Jones de valores industriales y el 34 por ciento del Nasdaq de empresas tecnológicas. El S&P 500 ha ganado en lo que va de año un 28 por ciento.

El Dow Jones ha subido en los últimos diez años de 10.400 a 28.500 puntos, lo que equivale a una espectacular revalorización del 175 por ciento. El S&P 500 supera el  240 por ciento. En ese mismo periodo la Bolsa española ha bajado cerca de un 20 por ciento.

En Europa, el índice DAX de la Bolsa de Francfort ha pasado en diez años de 5.960 puntos a 13.300 puntos. Ha sumado más de 7.000 puntos, un 120 por ciento.  Por su parte, el índice Nikkei de Tokio se ha disparado en los dos últimos lustros, grosso modo, de 10.500 a 23.800, lo que supone una subida de 120 por ciento. 

Bastante peor han ido las cosas en la Bolsa española. El índice Ibex 35 estaba a finales de 2009 en 11.940 puntos, por lo que acumula una caída lineal próxima a los 2.300 puntos, un 19  por ciento. Y es todavía peor si los niveles de hoy se comparan con los máximos históricos que marcó el Ibex 35 a finales de 2007, cuando llegó a tocar los 16.000 puntos.  Desde entonces ha vivido todo un calvario. En el año 2012 llegó a acercarse a los 6.000 puntos. La Bolsa está hoy un 40 por ciento por debajo de sus máximos, aunque la situación mejora contabilizando los dividendos cobrados durante esos diez años.

Telefónica ha pasado en diez años de 10,50 euros a poco más de seis.  Su capitalización bursátil de Telefónica ha pasado de 100.000 a 33.000 millones de euros. Inditex ha recorrido el camino contrario, ha pasado de 25.000 a 100.000 millones de euros. Su cotización ha saltado de un brinco de siete euros por acción a más de 31.  El Banco Santander cotizaba a 5,50 euros al cierre de 2009, frente a los 3,70 de hoy. Iberdrola se pagaba a algo menos de 4 euros por título a finales del año 2009, frente a los  9,20 de hoy en día.

En los demás mercados, el petróleo ha pasado en diez años de 78 dólares por barril hasta los 66 de estos días. Pero ha llegado a menos de  40 dólares a finales de 2008, cuando se pagaba a más de 140 en julio de ese mismo año. Una caída a plomo realmente aparatosa.  El oro ha pasado en diez años de 1.200 dólares por onza hasta  los 1.500 de hoy.