Los resultados empresariales no apoyan a los Mercados financieros

Jose Andrés Álvarez, asesor de inversiones de Renta 4 Banco, apunta en Mediodía en COPE León, que terminamos octubre con corrección en los mercados financieros.

Estamos ante una corrección del mercado en toda regla, puesto que en Estados Unidos es ya el tercer mes consecutivo en negativo y las caídas llegan al 10% en el índice S&P500 y algo más superiores en el Nasdaq.

Cuando la caída llega al 10% se dice que un mercado está en corrección. Si llega al 20% hablamos ya de un mercado bajista.

Por qué estas caídas en la Economía

La decepción con algunos resultados empresariales, y el temor a que la buena salud de la economía norteamericana pueda empujar a la Fed a un endurecimiento adicional de su política monetaria, ha presionado a la baja a las Bolsas americanas.

Pero los últimos movimientos de los bancos centrales han dado a entender una pausa en las subidas de tipos.

Esa incertidumbre parece que empieza a despejarse. Parece que, aunque la inflación sigue lejos del 2%, ya está muy lejos del 8-10% que llegó a estar. Esto hace que los bancos centrales esperen a ver qué efectos tiene en la economía estas subidas tan rápidas de los tipos y si van a provocar una desaceleración o una recesión.

Resultados empresariales

Los resultados empresariales, que en trimestres anteriores han servido de soporte e incluso de impulso a las Bolsas, ahora están jugando justo el papel contrario. La temporada de resultados no está siendo de momento muy positiva, con el telón de fondo de la incertidumbre geopolítica, que es como una nube permanente que se ha posado sobre el mercado, y de unos tipos de interés de los bonos de largo plazo que siguen en máximos de las últimas décadas.

Previsión

El S&P ha perdido esta semana el importante nivel de los 4.200 puntos (el viernes cerró en 4.117 puntos), rompiendo a la baja la media móvil de 200 sesiones, y eso mueve a pensar que la posibilidad de una caída adicional de aquí a fin de año hacia los 4.000 puntos no es en absoluto descartable, y en cierto modo es mayor que la posibilidad de que remonte hasta los 4.500 puntos, por los que algunos apuestan para acabar el ejercicio.

Hay eventos y noticias muy importantes esta semana, como la reunión de la Fed mañana miércoles, en la que, al igual que en el caso del BCE el pasado jueves, no se espera que mueva los tipos; los ISM de manufacturas y servicios o el informe de empleo de la economía norteamericana en octubre, que se publicará el viernes. También los resultados de Apple influirán fuertemente en los mercados.

Renta 4 Banco

El equipo de gestión de activos de Renta 4, decidió la semana pasada reducir ligeramente el peso de la renta variable. En el perfil conservador han reducido el peso en renta variable del 8 al 7% y el tolerante del 78 al 75%.

Respeto a la renta variable, no esperan caídas fuertes. La operativa del equipo de gestión de activos trata de aprovechar los movimientos a corto plazo de los mercados.

Para la renta fija, va a haber tipos altos durante más tiempo. Los tipos a corto plazo como las letras del tesoro se moderarán algo y los tipos a más largo plazo subirán todavía algo más para normalizar la curva de tipos de interés.

Resultados de Renta 4

En líneas generales fueron buenos. Jose Andrés destaca 2 pinceladas de su presidente muy interesantes para los inversores: por una parte, los altos tipos de interés han venido para quedarse, lo cual es positivo para el inversor más conservador, y en segundo lugar, que se aleja la posibilidad de una recesión global.

Renta 4 Banco está en Ordoño II 35, León. Teléfono 987 21 96 20